Открыть инвестиционный фонд в люксембурге
Документы и сведения, необходимые для получения лицензии инвестиционным фондом
A. Заявление
Существует одна форма заявления, которая заполняется каждым Соискателем отдельно.
Люксембург является европейским центром по созданию инвестиционных фондов. Если хотите заняться привлечением частного и венчурного капитала, вам подойдёт регистрация предприятия по инвестициям в рисковый капитал (SICAR) в Люксембурге.
Оглавление
Эксперты портала International Wealth вместе с партнерами в лице люксембургских юристов предлагают юридическое сопровождение процедуры учреждения компании по инвестициям в рисковый капитал. Мы поможем клиенту пройти процесс в дистанционном режиме и открыть счёт в иностранном банке с высокой репутацией. Вы получите запуск инвестиционного бизнеса “под ключ” на территории Евросоюза.
Теперь предлагаем ознакомиться подробнее с услугой.
Авторизация SICAR у национального регулятора
Проекты документов и информации, которые надо представить в CSSF по электронной почте для утверждения, изложены в Главе III Закона SICAR. Файл должен содержать учредительные документы фонда, информацию о назначенном аудиторе и депозитарии, информацию о директорах, доказательства того, что центральное управление фонда находится в Люксембурге. Все эти документы должны быть одобрены CSSF, чтобы учреждение выдало разрешение.
Документы и информацию обычно собирают и передают в CSSF юристы, аудиторы или банк в Люксембурге. После основания компании заявку на авторизацию необходимо подать в течение одного месяца.
Процесс утверждения нового SICAR или дополнительных субфондов требует уплаты единовременного сбора.
CSSF ведет официальный список авторизованных SICAR, находящихся под ее контролем. Компании разрешается начать бизнес сразу после получения разрешения.
Регулирование
Наряду с уже существующим простым коммандитным партнерством (Société en Commandite Simple, сокр. CLP), было введено специальное коммандитное партнерство (Société en Commandite Spéciale, сокр. SLP). Основным отличием между указанными партнерствами является тот факт, что SLP представляет собой форму без образования юридического лица.
Фонд (т.е. любая структура, которая аккумулирует средства инвесторов и осуществляет инвестиции) по умолчанию не обязан регулироваться как SIF[1], SICAR[2], UCI в соответствии с Частью II[3] и т.д. Единственный обязательный элемент регулирования предусмотрен в AIFMD[4], если совокупные активы превышают пороговые значения, указанные ниже.
- 100 млн евро при использовании кредитного плеча; или
- 500 млн евро, если кредитное плечо не используется и погашения не допускаются в течение как минимум 5 лет).
Само по себе регулирование AIFMD не дает преимуществ, оно требует от AIF соблюдения правил управления рисками, дополнительного комплаенса, отчетности и т.д.
Надзорным органом в сфере финансовых услуг Люксембурга является Комиссия по надзору за финансами (Commission de Surveillance du Secteur Financier, сокр. CSSF).
- Нерегулируемые CLP / SLP подчиняются, прежде всего, Company Law;
- Регулируемые CLP / SLP подпадают под действие специальных норм, применяемых в отношении выбранного регулируемого инструмента, к примеру, SIF law или SICAR law. В дополнение, CLP и SLP могут подпадать под AIFMD. Таким образом, нормы, применяемые к CLP и SLP, зависят от соответствующего режима регулирования.
Сегрегация инвестиций/инвесторов
Некоторые регулируемые люксембургские фонды AIF могут создавать ячейки (которые являются отдельными инвестиционными пулами). Это SIF и SICAR (включая RAIF), но не регулируемые директивой AIFMD.
SIF может инвестировать только в диверсифицированные портфели (максимум 30% инвестиций в один и тот же актив или аналогичные активы, т.е. активы с тем же риском).
SICAR может инвестировать только в рисковый капитал (например, венчурный капитал, частный капитал и т.д.).
Нерегулируемые фонды AIF (за исключением простых «AIF с превышением пороговых значений») не могут создавать сегрегированные ячейки, однако они не имеют никаких инвестиционных ограничений.
При отсутствии разрешения на создание ячеек в силу закона, сегрегацию можно «симулировать» (т.е. добиться основных задач, которые ставят при сегрегации) с помощью:
- определенных соглашений с инвесторами (т.е. соглашений акционеров) – обращаем ваше внимание, что это потребует дополнительных расходов на услуги юристов по подготовке документов;
- использования SPV или структуры мастер-фидер – потребует дополнительных расходов по каждой дополнительной организации;
- или всех вышеперечисленных способов.
Преимущество в стоимости реализации проекта
(дешевле, чем регулируемый), и без инвестиционных ограничений.
Управляющая компания для фонда
Альтернативный инвестиционный фонд может управляться управляющей компанией. Самоуправляемые SICAR управляют активами только своего собственного портфеля и не могут управлять активами от имени третьей стороны. Центральная администрация SICAR должна находиться в Люксембурге.
SICAR должен назначить люксембургского депозитария, который, помимо прочего, отвечает за сохранность активов. Приемлемыми депозитариями являются люксембургские кредитные учреждения, местные инвестиционные фирмы, выполняющие определенные требования, изложенные в Законе о финансовом секторе от 5 апреля 1993 года с поправками. Также возможно сотрудничество с профессиональным депозитарием активов, не являющихся финансовыми инструментами.
Директора фонда и депозитария должны иметь достаточно хорошую репутацию и иметь достаточный опыт выполнения своих функций в области частного и венчурного капитала.
К типичным поставщикам услуг для SICAR в Люксембурге еще относят юристов, управляющих портфелем (инвестиционных консультантов), администраторов, регистраторов, агентов по передаче, агентов по домицилированию, дистрибьюторов и платежных агентов.
Налогообложение
Другие доходы облагаются корпоративным подоходным налогом. Определенные типы SICAR имеют право на налоговые вычеты и освобождения, предусмотренные СИДН, подписанными властями страны. При предоставлении управленческих услуг не надо платить НДС.
В случае регистрации в форме партнерства сам фонд не платит налоги. Эта обязанность переносится на его учредителей.
Ограничения, налагаемые на компании по управлению капиталом в Люксембурге
SPF подлежит ряду ограничений в соответствии с законом. Одно из наиболее важных ограничений связано с тем, что люксембургская частная компания по управлению капиталом не может вести коммерческую деятельность. Остальные ограничения:
- Нельзя предлагать какие-либо услуги третьим сторонам, независимо от того, являются они физическими лицами или компаниями;
- Нельзя участвовать в управлении предприятиями, в которых SPF является акционером;
- Запрещено владеть недвижимостью или правами интеллектуальной собственности в Люксембурге;
- Нельзя заключать договор страхования жизни (могут только физические лица).
Вы можете получить подробную информацию об ограничениях непосредственно у наших экспертов при консультации.
Основные характеристики люксембургской компании по управлению капиталом
Компания по управлению частным капиталом является одной из форм бизнеса, которую могут использовать состоятельные люди, заинтересованные в организации управления своим имуществом. Тем не менее, SPF также может использоваться в качестве формы бизнеса в соответствии с изменениями, внесенными в Корпоративное право Люксембурга.
Основные особенности SPF в Люксембурге:
Помимо этого, люксембургская частная компания по управлению частным капиталом весьма привлекательна с точки зрения налогообложения.
Разрешается иметь в качестве акционеров одного или нескольких членов семьи, группы лиц, образующих семейные группировки, трасты, частные фонды и даже группы инвесторов.
Эксперты International wealth и партнеры в Люксембурге готовы предложить дополнительную информацию об основных характеристиках и использовании компании по управлению частным капиталом.
Люксембургская компания для управления частным капиталом (SPF)
ОглавлениеПолучите консультацию от экспертов International wealth и закажите услуги партнеров: регистрация компании для управления частным капиталом SPF в Люксембурге. Оставьте заявку через форму выше, заполнив данные о своем мессенджере.
Тип ведения бизнеса “Люксембургская компания для управления частным капиталом” SPF (Société de Gestion de Patrimoine Familial) был создан как замена предыдущего типа предприятий “1929 Холдинг”. Это предприятие создают в форме частной компании с ограниченной ответственностью SARL, акционерного общества SA, партнерства с ограниченной ответственностью. Запрещено заниматься какой-либо коммерческой деятельностью, кроме покупки, владения, управления и передачи финансовых активов.
Компания по управлению частным капиталом впервые была открыта в Люксембурге в 2007 году, когда в законодательство внесли соответствующие поправки.
Виды фондов, регулируемых SIBA:
1. Частный фонд – фонд, в чьих учредительных документах указано, что число его инвесторов не должно превышать 50 или что приглашение к подписке на акции фонда или приобретение акций фонда будет происходить частным образом.
2. Профессиональный фонд – фонд, продажа акций которого возможна только профессиональным инвесторам, при этом размер первоначального вклада каждого инвестора (за исключением освобожденных инвесторов) должен быть не менее 100,000 долларов США (или эквивалентной суммы). К освобожденным инвесторам относятся управляющий, администратор, промоутер или андеррайтер фонда; или любые сотрудники управляющей компании фонда.
3. Публичный фонд – фонд, не являющийся ни частным, ни профессиональным. Все частные и профессиональные фонды подлежат прохождению процедуры признания в соответствии с SIBA, тогда как все публичные фонды подлежат регистрации в соответствии с SIBA.
Зарегистрировать и получить лицензию на частный или профессиональный фонд на БВО обычно легче, тогда как публичные фонды, в связи с тем, что они предлагают свои акции не институциональным инвесторам, а широкой публике, как правило, подвергаются более тщательной проверке и более строгим регулятивным и юридическим требованиям, чем частные или профессиональные фонды. Несмотря на ожидаемое увеличение в будущем числа инвесторов свыше 50, как вариант, можно вначале зарегистрировать и получить лицензию на частный или профессиональный фонд, а затем уже со временем изменить его категорию в соответствии с необходимостью.Также в одной из Рекомендаций, в частности, указывается, что «предложение акций фонда даже 300 инвесторам может считаться предложением, осуществляемым «частным образом», если фонд сумеет доказать, что предложения направлялись строго определенным лицам и у фонда не было намерения предлагать свои акции кому-либо еще. Предложение акций фонда числу инвесторов, значительно превышающему 300, вызовет сомнение в выполнении требования осуществлять предложение «частным образом», как это предусматривает Закон, в силу того, что значительный круг лиц не соответствует понятию «частного».
Новые возможности – Инкубаторный фонд и Одобренный фонд
1 июня 2015 года на БВО вступил в силу The Securities and Investment Business (Incubator and Approved Funds) Regulations, 2015, который ввел два упрощенных режима для фондов - Incubator and Approved Funds.
4. Инкубаторный фонд – фонд, в чьих учредительных документах указано, что число его инвесторов не должно превышать 20, при этом минимальный взнос для одного инвестора составляет 20 000 USD, а NAV фонда не может превышать 20 000 000 USD.
Такие фонды не обязаны иметь администратора, кастодиана, управляющую компанию или аудитора – это позволяет минимизировать затраты на создание и администрирование фонда и делает инкубаторные фонды хорошим инструментом для стартапов.
Однако инкубаторный фонд может быть создан на срок до 2 лет (или до 3 лет при согласии FSC), по истечении этого срока фонд должен либо подать документы на добровольную ликвидацию, либо получить статус одобренного, профессионального или частного фонда.
Для создания Incubator Fund необходимо подать в FSC подробное описание своей инвестиционной стратегии и документ, содержащий в себе предупреждение для инвесторов о рисках, связанных с инвестиционной деятельностью.
Одобренный фонд - фонд, в чьих учредительных документах указано, что число его инвесторов не должно превышать 20, а NAV фонда не может превышать 100 000 000 USD.
5. Одобренный фонд может не назначать кастодиана, аудитора и управляющую компанию, но обязан иметь администратора. Требования в отношении документов, предоставляемых FSC при создании фонда аналогичны требованиям для Incubator Fund.
Требования для регистрации
Подписной акционерный капитал, включая премии по акциям, если таковые имеются, должен достичь 1 000 000 евро в течение двенадцати месяцев после получения разрешения на регистрацию. При учреждении необходимо оплатить не менее 5% капитала.
Нет никаких требований, касающихся максимального количества акционеров, которое может иметь SICAR в Люксембурге. Наша команда финансовых экспертов предоставит более подробную информацию по этому аспекту.
Компании, квалифицируемые как фонды Европейского венчурного капитала (EuVECA) или Европейского социального предпринимательства (EuSEF), могут подпадать под действие правил EuVECA и EuSEF соответственно.
Налогообложение SPF в Люксембурге
В связи с тем, что SPF освобождена от многочисленных налогов, она не может извлечь выгоду из положений договоров об избежании двойного налогообложения, подписанного местными органами власти. Не обязательно регистрироваться для уплаты налога на добавленную стоимость и, инвесторы-нерезиденты не обязаны платить налог на прирост капитала.
Инвестиционный фонд в Люксембурге в форме SLP. Регулирование. Сегрегация инвестиций/инвесторов. Нерегулируемая структура SLP+SARL. Стоимость услуг.
Что такое SICAR в Люксембурге и их регулирование?
Деятельность таких компаний регулирует закон о коллективных инвестиционных схем от 2004 года. В закон были внесли поправки в 2008 году, когда правительство представило возможность регистрации SICAR в Люксембурге в качестве зонтичных компаний с несколькими субфондами и в качестве ограниченных партнерств с переменным капиталом. При заказе услуги наша команда финансовых консультантов предоставить помощь в использовании преимуществ этих структур.
Далее поправки внесли Законом от 12 июля 2013 г. «О менеджерах альтернативных инвестиционных фондов» (AIFM). В результате Закон SICAR теперь разделен на две части:
- общие положения, применимые ко всем SICAR в Люксембурге;
- особые положения, применяемые к SICAR, которые квалифицируются как альтернативные инвестиционные фонды (AIF) и должны управляться уполномоченным управляющим (AIFM).
SICAR в Люксембурге, инвестирующие в краткосрочные активы и преследующие отдельные или совокупные цели, предлагающие доходность в соответствии со ставками денежного рынка или сохраняющие стоимость инвестиций, должны в дальнейшем соответствовать требованиям Регламента (ЕС) 2017/1131 о фондах денежного рынка.
Существует ряд дополнительных правил, которые необходимо соблюдать на национальном уровне и уровне ЕС (например, в отношении AML, MiFID, злоупотреблений на рынке, деривативов, операций по финансированию ценных бумаг, прав акционеров).
Бесплатная консультация
подбор подходящей юрисдикции исходя из вида деятельности, предпочитаемого налогового
режима, структуры компании и т.д.
подбор подходящей юрисдикции исходя из вида деятельности, предпочитаемого налогового режима, структуры компании и т.д.
Свяжемся с вами в течение 10 минут
Свяжемся с вами в течение 10 минут
Основные процедуры учреждения SPF в Люксембурге
Основными формами, которые может принимать SPF, являются частная компания с ограниченной ответственностью SARL (с уставным капиталом 12 400 евро и не более 40 инвесторов) или публичные акционерные общества SA (как минимум с двумя учредителями и начальным капиталом от 31 000 евро). Основное различие между обычным SA, SARL и SPF заключается в том, что последние не могут заниматься коммерческой деятельностью, а выпущенные ценные бумаги нельзя передать общественности или зарегистрировать на фондовой бирже. Имя должно быть уникальным, написано латинскими буквами и заканчиваться на SPF. Первым шагом при регистрации SPF является проверка уникальности имени в Торговом реестре.
После этого открывают корпоративный счёт в местном или зарубежном банке, вносят минимальный уставной капитал и получают квитанцию на него.
Вместе с этой квитанцией представители инвестора в Люксембурге подготавливают устав, заверяют у нотариуса по месту. Нотариус депонирует устав в «Registre de Commerce et des Sociétés». Должна быть произведена публикация Устава в Официальном вестнике Люксембурга. Документы составляют на любом языке, но сопровождаются переводом на французский или немецкий язык.
Лицензия
Для получения лицензии в соответствии с SIBA, помимо подачи заявления на фонд и заявления на директоров и старших должностных лиц, у фонда уже должны быть назначены его функционеры (управляющий, кастодиан и администратор). Инвестиционному управляющему, администратору и кастодиану необходимы будут следующие инвестиционные лицензии:(i) Категория 3 : инвестиционное управление; Подкатегория B – управление инвестиционными фондами;
(ii) Категория 6 : администрирование инвестиций; Подкатегория B - администрирование инвестиций (инвестиционные фонды); и
(iii) Категория 5 : Подкатегория B – ответственное хранение инвестиций (инвестиционные фонды) соответственно. Как вариант, если функционеры, такие как управляющий фонда, уже имеют лицензию в признанной юрисдикции, то никаких дополнительных лицензий на БВО получать не нужно.
Какова основная цель SICAR?
Инвесторы, которым нужна регистрация SICAR в Люксембурге, должны знать, что этот инструмент обычно используется для привлечения частного и венчурного капитала, и ему разрешено размещать свои акции на фондовой бирже только при определенных условиях. Инвестиции в рисковый капитал определяются Законом SICAR как прямой либо косвенный вклад активов в компании в связи с их запуском, развитием или листингом на фондовой бирже. SICAR может в исключительных случаях ограниченно владеть производными финансовыми инструментами. Допускаются временные вложения в иные активы до инвестиций в рисковый капитал.
Под какими видами юридических лиц разрешено работать SPF в Люксембурге?
Новичок под зонтом, или Люксембургские инвестфонды для начинающих
В этой статье «инвестфондами» мы будем называть все инвестиционные инструменты в совокупности, хотя многие из них, строго говоря, фондами не являются. Основные виды инвестиционых инструментов Люксембурга (за исключением самого недавнего из них – RAIF) мы уже описывали в статье «Инвестиционные инструменты Люксембурга [2] ».
Здесь мы постараемся ответить на вопросы, которые задает себе «новичок» перед созданием своего первого инвестфонда в Люксембурге, и, в частности, поговорим об инструментах, отличающихся относительной экономичностью и легкостью регулирования.
Сразу оговоримся, что в этой статье мы будем использовать термины на том языке, на котором они чаще всего употребляются на практике. Например, термины, происходящие из европейских директив, чаще всего употребляются на английском (хотя там, где французские варианты употребимы, будем давать и их). Организационно-правовые формы юрлиц, напротив, в абсолютном большинстве случаев обозначаются на французском, поэтому мы будем придерживаться французских наименований.
Вопрос 1. Чьи средства будут привлекаться в фонд?
- Если планируется привлекать средства большого круга инвесторов, в том числе физлиц и непрофессионалов, необходимо создание дорогостоящей и тяжелорегулируемой структуры – UCI, или U ndertaking for collective investment (фр. OPC [3] ). При этом если потенциальные инвесторы находятся не только в Люксембурге, но и в других странах ЕЭЗ, то чтобы беспрепятственно привлекать их в инвестфонд (то есть пользоваться так называемым «европейским паспортом»), необходим UCITS [4] (фр. O PCVM - Organisme de placement collectif en valeurs mobilières).
UCITS обязан подчиняться многочисленным нормам, ограничивающим возможности инвестирования, принятия рисков, привлечения заемных средств. Не менее 90% своих инвестиций он обязан направлять на котируемые на бирже ценные бумаги и другие высоколиквидные активы [5] .
Минимальный капитал UCITS в момент создания должен составлять 300.000 евро; по истечении 6 месяцев размер активов должен достигнуть 1.250.000 евро.
- Если инвесторами будут только профессионалы, ассортимент доступных форм для инвестфондов значительно шире. Это могут быть SIF, SICAR , RAIF.
Под профессиональными инвесторами понимаются лица, вложившие в фонд не менее 125.000 евро либо имеющие рекомендацию банка, инвестиционной компании или управляющего инвестфондами, удовлетворяющих требованиям европейских директив [8] .
Минимальный капитал SIF (подписной капитал в случае акционерных обществ) составляет 1.250.000 евро. Если фонд создается в форме компании с переменным капиталом (SICAV), то при регистрации достаточно внести 5%, остальная часть вносится в течение последующих 12 месяцев.
При инвестировании SIF должен соблюдать принцип диверсификации рисков – он не вправе вкладывать более 30% активов в финансовые инструменты, выпущенные одним и тем же эмитентом [9] .
SIF , так же как SICAR и RAIF , о которых пойдет речь ниже, имеют право пользоваться «европейским паспортом» при удовлетворении условиям Директивы « О менеджерах альтернативных инвестиционных фондов» - AIFM D [10] . В частности, для этого необходимо назначение авторизованного в соответствии с Директивой управляющего – Alternative Investment Fund Manager , или AIFM .
- SICAR , или Soci é t é d ’ investissement en capital à risque – компания по инвестированию в рисковый капитал [11]
SICAR предназначена исключительно для инвестирования в некотируемые ценные бумаги и для реализации венчурных проектов (напр. финансирования стартапов).
Инвестировать в SICAR могут только профессиональные инвесторы (критерии проф.инвестора те же, что и для SIF).
Минимальный капитал SICAR (подписной капитал в случае акционерных обществ) составляет 1.000.000 евро. При регистрации компании должно быть внесено как минимум 5%, остальная часть вносится в течение последующих 12 месяцев [12] .
SICAR обладает свободой в выборе инвестиционных стратегий: она не связана ни обременительными обязанностиями по диверсификации рисков, ни ограничениями при привлечении заемных средств.
- RAIF, или Reserved Alternative Investment Fund ( фр . Fonds d’investissement alternatif réservé, или FIAR) - альтернативный зарезервированный инвестиционный фонд [13]
Этот фонд, созданный в 2016 году, является самым «молодым» из люксембургских инвестфондов.
По основным характеристикам этот фонд дублирует SIF , о котором говорилось выше. Так же, как и SIF , он предназначен для профессиональных инвесторов; его минимальный капитал составляет 1.250.000 и вносится на тех же условиях; он подчиняется таким же правилам диверсификации рисков при инвестировании.
Важно (и это условие уникально для RAIF) – он должен управляться менеджером, авторизованным в Люксембурге либо за его пределами в соответствии с Директивой AIFMD.
Это условие определяет главную особенность RAIF , которая состоит в том, что он является нерегулируемым.
Это не означает, что регулирование такого фонда отсутствует в принципе: оно осуществляется через управляющего, который, в соответствии с Директивой AIFMD, контролируется регулятором своей страны (для люксембургских управляющих это СSSF - la Commission de Surveillance du Secteur Financier ).
В отличие от RAIF, прочие рассмотренные нами инвестфонды - UCI, SIF и SICAR, если они управляются AIFM и пользуются «европейским паспортом», обычно подлежат двойному регулированию: (1) на уровне инвестфонда и (2) на уровне AIFM . Такое «двойное регулирование» на практике многим кажется чрезмерным. Чтобы избежать чрезмерной регуляторной нагрузки и в то же время сохранить преимущества ставшего популярным SIF и был создан RAIF.
Вопрос 2: Какую выбрать организационно-правовую форму?
Все перечисленные нами фонды могут быть организованы как паевые фонды (fonds commun de placement, или FCP) либо как инвестиционные компании ( s ociétés d’investissements).
Паевой фонд не является юридическим лицом, он чрезвычайно гибок в управлении и не связан формальностями корпоративного администрирования (выпуск акций, выплата дивидендов, регулярные собрания участников и т.д).
Ответственность пайщиков по долгам фонда ограничена суммами их вкладов.
Не являясь юрлицом, паевый фонд не может самостоятельно управляться – ему необходимо назначить управляющую компанию (société de gestion).
В налоговом смысле в отношении налога на доход фонд «прозрачен» и не имеет права пользоваться соглашениями об избежании двойного налогообложения.
Б. Инвестиционная компания
Инвестиционная компания, как правило, может быть создана в любой из существующих организационно-правовых форм. Наиболее часто используемыми для инвестфондов являются акционерное общество ( Soci é t é Anonyme ), общество с ограниченной ответственностью ( Soci é t é à responsabilit é limit é e ), простое коммандитное товарищество ( Soci é t é en Commandite Simple ), коммандитное товарищество с акциями ( Soci é t é en Commandite par Actions ), специальное коммандитное товарищество ( Soci é t é en Commandite Sp é ciale ), но могут использоваться и другие формы.
В порядке исключения для UCI и UCITS установлены ограничения в выборе организационно-правовых форм – для них доступны лишь АО или крайне редко используемое на практике европейское общество ( Soci é t é Europ é enne ). Плюс, UCI и UCITS могут учреждаться в форме паевых фондов, о которых говорилось выше.
По способу управления уставным капиталом инвестиционные компании могут подразделятся на SICAV (инвестиционная компания с переменным капиталом) и SICAF (инвестиционная компания с постоянным капиталом).
Капитал SICAV по уставу всегда равен сумме чистых активов. Увеличение и уменьшение капитала происходит автоматически при выпуске новых акций или выкупе компанией существующих акций у их держателей.
У SICAF изменение капитала должно каждый раз сопровождаться решением участников (акционеров) или директоров. Таким образом, SICAV , как правило, более удобна в использовании.
В налоговом смысле все фонды, за исключением SICAR, подчиняются единым правилам: они освобождаются от налогообложения прибыли и вместо этого платят ежегодный налог на подписку ( la taxe d ’ abonnement ) с общей стоимости чистых активов, рассчитываемый по ставке 0,01 либо 0,05% в год.
SICAR в зависимости от организационно-правовой формы облагается налогами по одному из двух принципов:
а) как обычная компания (Société Anonyme, Société à responsabilité limitée, Société en Commandite par Actions и т.д.), при этом из налоговой базы исключаются доходы от ценных бумаг и от краткосрочных депозитов, предназначенных для вклада в ценные бумаги, т.е., по существу, все доходы, которые SICAR может получить в ходе нормального ведения деятельности [14] . Распределяемые SICAR дивиденды в пользу иностранных инвесторов не облагаются налогом у источника. При этом SICAR ежегодно уплачивает фиксированный налог на собственные средства (impôt sur la fortune), составляющий от 535 до 32.100 евро в год [15] .
б) как налогово-прозрачный инструмент ( Soci é t é en Commandite Simple , Soci é t é en Commandite Sp é ciale ) – в этом случае налогоплательщиком для целей налога на доход признается не SICAR , а непосредственно сами товарищи. Они отчитываются и платят налог с полученного SICAR дохода соразмерно их долям.
RAIF имеет выбор: либо облагаться налогами в общем режиме инвестфондов (уплата налога на собственные средства и освобождение доходов), либо выбрать режим налогообложения, применимый к SICAR.
Что касается соглашений об избежании двойного налогообложения, их применение «непрозрачными» инвестиционными компаниями с точки зрения люксембургских фискальных органов возможно. Однако на практике применение соглашений допускается не всегда, в частности, в связи с интерпретацией налоговых органов стран-партнеров по соглашению. Например, согласно позиции российских налоговых органов, налоговое соглашение между Люксембургом и Россией к люксембургским инвестфондам неприменимо [16] .
Вопрос 3: Как структурировать инвестфонд?
Большинство инвестфондов (кроме тех, что организованы в форме товариществ) могут иметь простую ( stand - alone fund ) либо «зонтичную» структуру ( umbrella fund ). «Зонтичные» фонды имеют несколько «субфондов» (sub-funds, или compartments), каждый из таких субфондов обладает имущественной и инвестиционной автономией. Активы и пассивы каждого субфонда отделены от остальных. Каждый субфонд вправе самостоятельно определять свою инвестиционную политику.
Такая имущественная и «политическая» обособленность на практике привела к тому, что под единым «зонтом» стали собираться несколько совершенно разных, не связанных между собой субфондов, объединенных единой целью – разделить между собой расходы по регистрации и содержанию инвестфонда. Содержание «зонтичного» фонда обходится дороже простого, но при объединении ресурсов нескольких отдельных субфондов может выйти существенная экономия.
В настоящее время существуют уже готовые «зонты», сдающие субфонды в аренду. Аренда субфонда может быть интересна начинающим промоутерам [17] , которые ставят интересы экономии выше необходимости «раскрутки» собственного бренда и регистрации отдельного, «своего» фонда.
«Зонтичная» структура доступна как для регулируемых структур (UCITS, SIF), так и для нерегулируемого RAIF.
Вопрос 4: Кого потребуется назначить?
Любому люксембургскому фонду, независимо от организационно-правовой формы, необходимы депозитарий и аудитор. Как правило, они должны быть либо резидентами Люксембурга, либо резидентами ЕЭЗ [18] с представительством в Люксембурге. Они должны удовлетворять строгим требованиям платежеспособности и профессиональной квалификации. Аудитор должен иметь лицензию финансового регулятора Люксембурга - CSSF.
Как правило, аудиторами и депозитариями назначаются либо банки, либо крупные финансовые или инвестиционные компании.
Депозитарий и аудитор действуют на основании договоров с фондом, договоры заверяются финансовым регулятором Люксембурга - CSSF.
Депозитарий хранит активы фонда и следит за тем, чтобы фонд и управляющая компания (если таковая имеется) исполняли предписания закона, учредительных документов и проспекта эмиссии.
Аудитор заверяет годовую отчетность.
Паевые фонды, не являющиеся юрлицами и не имеющие права управляться самостоятельно, должны назначить управляющую компанию (société de gestion).
В завершение необходимо оговориться, что Люксембург был и остается дорогой юрисдикцией. Расходы на поддержание люксембургского инвестфонда рассчитываются в каждом случае индивидуально, но величина их такова, что фонд начинает быть рентабельным только если сумма активов под управлением превышает 50 млн.евро. Расходы по поддержанию фонда складываются из затрат на регистрацию и получение лицензии регулятора, гонораров управляющей компании, депозитария, аудитора и т.д.
[3] Регулируется законом от 17 декабря 2010 г. «О коллективных инвестиционных инструментах» (Loi du 17 décembre 2010 concernant les organismes de placement collectif).
[4] Undertaking for Collective Investment in Transferable Securities
[5] Loi du 17 décembre 2010, Art. 41 (1).
[6] Для люксембугских фондов регулятором является CSSF - la Commission de Surveillance du Secteur Financier.
[7] Регулируется законом от 12 февраля 2007 г. «О специализированных инвестиционных фондах» (Loi du 13 février 2007 relative aux fonds d’investissement spécialisés).
[8] Loi du 13 février 2007, Art. 2 (1).
[10] The Alternative Investment Fund Managers Directive 2011/61/EU.
[11] Регулируется законом от 15 июня 2004 г. «О компаниях по инвестированию в рисковый капитал» (Loi du 15 juin 2004 relative aux sociétés d’investissement en capital à risque).
[12] Loi du 15 juin 2004 relative aux sociétés d’investissement en capital à risque, Art. 4, Art. 5 (2).
[13] Регулируется законом от 23 июля 2016 г. «Об альтернативных зарезервированных инвестиционных фондах» (Loi du 23 juillet 2016 relative aux fonds d’investissement alternatifs réservés).
[17] Промоутер - инициатор создания фонда.
[18] Европейская экономическая зона, включает в себя все страны ЕС + Норвегию, Исландию и Лихтенштейн.
Кому доступна регистрация SICAR в Люксембурге?
Стоимость услуг
- Стоимость услуг наших экспертов за юридическое сопровождение процедуры регистрации SICAR в Люксембурге составляет от 4 999 EUR.
- Ежегодное обслуживание юристами стоит от 15000 евро.
Если вам нужна помощь в регистрации SICAR в Люксембурге, свяжитесь с нашими финансовыми экспертами, написав письмо на электронный почтовый адрес [email protected].
Кто может зарегистрировать SICAR в Люксембурге в 2021 году?
Какие юридические формы доступны для регистрации SICAR в Люксембурге?
Сколько стоит создание SICAR в Люксембурге?
Полная стоимость затрат учредителя на создание SICAR в Люксембурге варьируется в зависимости от выбранной правовой формы. Стоимость услуг наших экспертов за юридическое сопровождение процедуры регистрации SICAR в Люксембурге составляет от 4 999 EUR. Дополнительное ежегодное обслуживание юристами стоит от 15000 евро. Цена может изменяться, если открывается фонд с разными классами акций или с инвестициями, привлеченными через биржу цифровых активов.
Виды фондов, регулируемых SIBA. Как получить лицензию, необходимые условия и документы. Альтернативы и возможности. Стоимость услуг.
SIBA РЕГУЛИРУЕТ только: фонды открытого типа (в которых акции погашаются по желанию инвестора), и администраторов, управляющих и кастодианов (ответственных хранителей) таких открытых фондов.SIBA НЕ РЕГУЛИРУЕТ фонды закрытого типа.
Какие правовые формы доступны для люксембургской SICAR?
В отличие от других типов фондов, которые могут быть созданы в форме контракта, регистрация SICAR в Люксембурге всегда доступна лишь в качестве юридического лица с фиксированным или переменным акционерным капиталом. Аббревиатуры SICAV или SICAF, обозначающие такие типы инвестиционных компаний, созданных в корпоративной форме, не используются для SICAR в Люксембурге. Создание юрлица требует составления учредительных документов.
SICAR может быть создан как единый фонд или как зонтичная структура с несколькими отделениями. Фонд и отделения, соответственно, могут иметь неограниченное количество классов акций, в зависимости от потребностей инвесторов.
Доступно пять правовых форм для регистрации SICAR в Люксембурге:
Кто может открыть SPF в Люксембурге?
Согласно действующему законодательству, открыть SPF в Люксембурге могут лишь несколько категорий инвесторов. Среди них физические лица, которые хотят управлять своим имуществом (в соответствии с характеристиками фирмы). Юрлица также имеют право создавать компании по управлению частными активами, однако их деятельность будет сосредоточена исключительно на управлении имуществом одного или нескольких частных лиц. В большинстве случаев такие фирмы управляют имуществом фондов, трастов, ассоциаций. Также нет ограничений, связанных с гражданством лиц, передающих капитал в управление.
Посредники, предлагающие управленческие решения, имеют право создать SPF в Люксембурге с целью предоставления фидуциарных услуг.
Люксембургская компания для управления частным капиталом также является хорошим выбором для непрофессиональных инвесторов, заинтересованных в предоставлении услуг по управлению активами. Учредитель может назначить местного агента для представления своих интересов в процессе регистрации.
Процесс регистрации
Если вам нужна регистрация компании по инвестированию в рисковый капитал, первым делом необходимо обратиться за консультацией к экспертам портала International Wealth.
Они ознакомят подробнее с процедурой регистрации SICAR в Люксембурге, перечислят полный список необходимых документов, а также проверить соответствие клиента требованиям регистратора.
Сроки регистрации при наличии полного пакета документов обычно составляют от нескольких недель до месяца. Задержка может произойти при открытии корпоративного счёта в Европе.
Требования для регистрации SPF в Люксембурге
Назначение AIFM
Предприятия по инвестициям в рисковый капитал, квалифицируемые как AIF, обязаны назначить управляющего менеджера (AIFM). Он может быть из Люксембурга, другого государства-члена ЕС или третьей страны. Фонд имеет право выбрать внутреннее управление. В последнем случае его самого рассматривают как AIFM и предъявляют ему юридические обязательства из Закона об AIFM.
Управляющий AIFM из Евросоюза пользуются правом продавать акции или партнерские интересы SICAR профессиональным инвесторам в пределах ЕС через режим уведомления регулирующих органов.
Нерегулируемый инвестиционный фонд в Люксембурге в форме SLP. Услуги по созданию фонда
Другие аспекты учреждения SPF в Люксембурге
Другие аспекты, которые необходимо учитывать при открытии SPF в Люксембурге, заключаются в том, что на него не распространяются какие-либо надзорные требования, налагаемые CSSF или Регистром компаний. Если владельцем SPF является иностранное юридическое лицо или гражданин, регистрационный агентотвечает за подачу ежегодного отчета о своей деятельности властям Люксембурга.
Больше информации о том как, как зарегистрировать две популярные формы ведения бизнеса в Люксембурге, по ссылке:
- Публичное общество с ограниченной ответственностью (SA).
- Частная компания с ограниченной ответственностью (Sárl).
Закажите консультацию о том, как зарегистрировать люксембургскую компанию по управлению частным капиталом, по электронной почте [email protected].
Какие налоговые льготы применяются к SPF в Люксембурге?
Помимо вышеупомянутых налоговых требований и освобождений, те, кто хочет открыть инвестиционный фонд в Люксембурге через SPF, получат другие налоговые льготы. Например, в SPF инвесторы не будут облагаться налогом на выплату процентов или налогом на выплаты дивидендов, адресованные инвесторам-нерезидентам.
Кроме того, к SPF не применяется налог на прибыль от капитала, которая может быть получена за счет продажи акций SPF, а также не облагаются налогом доходы от ликвидации транспортного средства. Эти правила применимы только в случае инвесторов-нерезидентов.
За какой срок можно зарегистрировать SPF в Люксембурге?
Процедура регистрации SPF в Люксембурге обычно не занимает больше времени, чем одна неделя, если все документы составлены правильно.
Какие налоговые преимущества дает SPF в Люксембурге?
Читайте другие интересные статьи портала InternationalWealth.info:
Люксембург является европейским центром по созданию инвестиционных фондов. Если хотите заняться привлечением частного и венчурного капитала, вам подойдёт регистрация предприятия по инвестициям в рисковый капитал…
Публичная акционерная компания, частная компания с ограниченной ответственностью, а также партнёрство в Люксембурге могут стать основой структуры при открытии частного фонда в форме SPF. Узнайте…
Для тех, кто заинтересован в ведении международного бизнеса в центре Европы, мы подготовили сведения о том, как изменилось налогообложение бизнеса и физлиц в Люксембурге за…
Чтобы считаться стартовой площадкой для выхода на европейский рынок, страна должна иметь сильную экономику и особую репутацию в бизнес-среде. Люксембург как раз является таким государством.…
Люксембург широко известен среди инвесторов со всего мира. Многие планируют открыть здесь холдинговую компанию, инвестиционный фонд или семейный офис. Предлагаем изучить основные моменты, которыми отличается…
За Люксембургом закрепился статус одного из финансовых центров Европы. Стандарты его банковской сферы привлекают бизнес и частных лиц из многих стран мира, желающих стать клиентами…
Предлагаем рассмотреть преимущества и особенности открытия люксембургской компании для бизнесменов и инвесторов, заинтересованных в построении холдингов, защите активов и передаче их по наследству. С помощью…
Нерегулируемая структура SLP+SARL
В качестве базового и наиболее простого варианта структуры для привлечения инвестиций в Люксембурге, а также быстрого в плане сроков реализации, предлагаем рассмотреть создание люксембургского партнерства (SLP = SCSp) под управлением частной компании с ограниченной ответственностью (SARL). Оптимально для фондов, которые инвестируют в один или несколько классов активов. Нерегулируемый фонд не нуждается в диверсификации своего портфеля.Этапы создания структуры:
1. Инкорпорация частной компании с ограниченной ответственностью (SARL), которая будет выступать «Управляющей компанией» для нерегулируемого фонда, т.е. будет назначена Генеральным партнером в SLP.
2. Создание Партнерства (SLP), которое будет выполнять функции нерегулируемого фонда.
SLP состоит как минимум из одного генерального партнера («GP») и одного или нескольких партнеров с ограниченной ответственностью.
3. Выпуск Меморандума о частном размещении (Private Placement Memorandum, сокр. PPM): не является обязательным для нерегулируемого фонда, но рекомендуется для избежания споров как между самими инвесторами, так и между инвесторами и управляющими.
4. Первичное уведомление финансового регулятора в Люксембурге (CSSF). Комиссия по надзору за финансовым сектором (фр. Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF) — государственная организация Люксембурга, основной задачей которой является контроль и регулирование финансового сектора экономики Люксембурга.
5. Дальнейшее администрирование структур:
- выполнение требований бухгалтерского учета, налогообложения и корпоративного секретарского обслуживания по обеим организациям;
- выполнение требований FATCA и CRS.
Что такое SPF в Люксембурге?
Закон о SPF в Люксембурге позволяет иностранным предпринимателям регистрировать инвестиционную организацию, управляющую имуществом частных лиц. SPF в Люксембурге могут использоваться для покупки, владения, управления или продажи любых финансовых активов, но нельзя заниматься коммерческой деятельностью. Команда экспертов International wealth предлагает помощь в регистрации SPF в Люксембурге. Подробности при консультации по электронной почте, указанной в конце статьи.
Читайте также: