Берут ли кредиты в китае

Обновлено: 10.01.2025

В августе 2017 года в полицию Нанкина поступил звонок от прохожих. Неизвестный молодой человек сидел прямо на проезжей части оживленной магистрали. Прибывшие на место стражи порядка выяснили, что студент третьего курса решил покончить с собой, поскольку не смог расплатиться с долгами. Проблемы у парня начались с самого начала учебы. В университетском кампусе он увидел рекламу микрокредитов и на следующий день получил 6 тыс. юаней ($900) без залога и поручителей на покупку iPhone 6. Легкость получения денег вдохновила молодого человека на новые покупки. За три года обучения в университете незадачливый студент накопил 110 тыс. юаней долга ($16,5 тыс.). Можно сказать, что для молодого человека все закончилось благополучно. Полиция разыскала его родителей, они согласились погасить долги. Напоследок парень сказал полицейским: «Я просто не могу остановиться. »

Совокупная долговая нагрузка на экономику Китая в 2017 году превысила 256% ВВП. Доля кредитов домохозяйств раньше была незначительной, на конец 2016 года она не превышала 44% ВВП. Для сравнения, аналогичный показатель в США — 80%, в Великобритании — 88%, а в Австралии и вовсе 123%. Однако ситуация быстро меняется — потребительское кредитование в Китае растет как на дрожжах. Только за девять месяцев 2017 года объем непогашенных краткосрочных потребительских кредитов вырос на 1,49 трлн юаней ($225 млрд). Почему же традиционно экономные китайцы вдруг стали жить в долг?

К кому обращаться за китайским кредитом

У основного азиатского партнера Беларуси — Китая — финансовые ресурсы сконцентрированы в государственных банках и фондах.

Рассчитывать можно в основном:

На кредитование крупных инфраструктурных проектов
Кредитование проектов, связанных с государственным участием

Преимуществами китайской кредитной линии являются:

Срок предоставления кредита — до 15 лет (для финансовой модели проекта это может быть лучше, чем, например, 10 лет)
Собственное участие — 15% (85% от суммы капитальных затрат по проекту, включая НДС, финансирует банк)
Гибкие подходы к китайской составляющей. При получении кредита необходимо соблюсти обязательные условия: взять китайского генподрядчика и (или) закупить оборудование местных производителей. При этом жесткой процентной привязки к объему закупки нет. Возможна, например, частичная закупка товаров, оборудования, привлечение подрядчиков из Китая только на часть работ.

Расскажем об особенностях основных этапов привлечения кредитных денег из Китая.

В качестве примера будет выступать проект под строительство коммерческой недвижимости в Беларуси.

Кредиты VS инвестиции в Китае

Еще один животрепещущий вопрос: кредит или инвестиции? В принципе, кредит в Китае можно получить гораздо проще и быстрее, чем инвестиции.

Из способов контрактования чаще всего применяют EPC (Engineering, Procurement, Construction). В этом случае инвесторы оплачивают генподрядчику проектные работы, поставку оборудования и строительно-монтажные работы. Все финансовые вопросы должны быть закрыты к моменту сдачи объекта в эксплуатацию. Это самая распространенная схема контрактной основы.

Схема BOT (Build-Operate-Transfer) применяется в основном для правительственных проектов, например, объектов инфраструктуры. При такой схеме инициаторы строят, запускают объект, контролируют работу и получают в течение нескольких лет прибыль без права собственности.

Отдельно необходимо обсудить сроки и процентную ставку по кредиту.

Важный момент! Деньги понадобятся не только для строительства объекта, но и для обеспечения его жизнедеятельности в течение последующих лет. Тогда нужно говорить о займе не только для строительства, а о гораздо большей сумме. Помните, что кредит в китайском банке может быть выдан только на 15 лет или же на такое количество времени, в течение которого действуют российские гарантии.

Для рассмотрения вопроса корпорацией SINOSURE важна следующая информация:

Допускает ли российское законодательство брать кредиты для строительства объектов инфраструктуры областным или городским администрациям;
Смогут ли китайские кредиторы получить разрешение на управление запущенным объектом? Речь идет об объекте, который сдали в производство, но через какое-то время он остановился. За счет такого решения у китайской стороны есть возможность вернуть свои деньги назад;
Официальные данные о финансовом состоянии инициатора проекта за последние три года (доходы, расходы, долговые обязательства и прочее);
Перечень всех проектов инициатора, начиная с 2010-го года. Какие достижения есть за это время у инициатора проекта? Так называемое портфолио.

Однако, если гарантии предоставлены Министерством финансов Российской Федерации, необходимость предоставления указанной информации отпадает.

Опасные бумаги

ABS в Китае стали развиваться с 2005 года. Поначалу они предназначались для снижения долговой нагрузки на банки. Упрощенно схема выглядела так: однородные задолженности (например, ипотечные кредиты или кредиты на инфраструктурное строительство) продавались банком специальному юрлицу (SPV). SPV формировало пул из этих кредитов, выпускало облигации и продавало эти продукты на межбанковском рынке. Так риски распределялись среди большого числа участников, а банки могли таким образом восполнить разрыв ликвидности.

В 2008 году эту деятельность прекратили, поскольку в США разгорелся финансовый кризис. Но в 2013 году схема заработала снова, уже с некоторыми модификациями. Теперь весь рынок ABS принципиально разделился на две части: кредитные ABS и корпоративные ABS. Кредитные ABS, как и раньше, это ценные бумаги, обеспеченные банковскими займами, которые торгуются на межбанковском рынке и доступны лишь для институциональных инвесторов. А вот корпоративные ABS обеспечиваются небанковскими займами. Например, потребкредитами микрофинансовых организаций.

Поначалу, когда на рынке преобладали кредитные ABS, прямой аналогии с печально известными американскими CDO не прослеживалось. Cчиталось, что в отличие от американских китайские ипотечные облигации крайне надежны. Ведь банки, как уже отмечалось, не раздавали кредиты кому попало. Однако со временем ситуация изменилась. В 2017 году доля корпоративных ABS на рынке впервые превысила долю кредитных облигаций. За первую половину года всего было выпущено $43 млрд корпоративных ABS и $29 млрд кредитных. Одна лишь финтех-компания Ant Financial, подконтрольная Alibaba, выпустила ABS, обеспеченных потребкредитами, на $22 млрд.

Рейтинги таких бумаг не всегда отражают реальную степень риска. Например, Строительный банк Китая выпустил ABS, обеспеченные просроченными кредитами, с рейтингом ААА для старшего транша. А компания — оператор платной дороги во Внутренней Монголии Yitong Road and Bridge Co. и вовсе объявила дефолт по ABS, которые были обеспечены будущими сборами за использование трассы. Ничто не предвещало беды, рейтинговое агентство прогнозировало стабильные денежные потоки. Однако в рамках сокращения угледобычи многие шахты в регионе были закрыты, производство сократилось, и новая магистраль оказалась невостребованной.

Почему многие страны предпочитают брать кредиты у Китая, а не у Всемирного банка или МВФ? Ведь процент у Китая выше

Много лет на рынке государственного кредитования лидерами были страны Запада. Но в последние годы Китай стал агрессивным игроком. К нему обращается множество развивающихся стран, включая наших бывших соседей по СССР.

Проценты по кредиту у Китая выше. Однако число заемщиков у Китая только растет - страны Центральной Азии и Африка все чаще предпочитают брать деньги у Поднебесной, а не у Всемирного банка или Международного валютного фонда (МВФ).

Фред Чуатиуко, финансист, Гавайи (США)

Всемирный банк и МВФ, действительно, дают самые выгодные кредиты. Но дают они их не просто так, а с условиями.

Страны-доноры используют кредиты, чтобы «убедить» страны-заемщики принять их образ мышления.

От сферы прав человека и угнетения меньшинств до стимулирования Пакистана, чтобы помочь в войне в Афганистане.

Это своеобразная «помощь», потому что развивающиеся страны нуждаются в вливании капитала только для того, чтобы оставаться на плаву.

Хочешь выгодный кредит? Ты должен придерживаться определенной макроэкономической политики, благоприятной для рынка (скажем так - западного рынка). Например, это включает экономическую либерализацию и приватизацию крупных отраслей.

В большинстве случаев после этого у западных компаний появляется возможность получить контроль на местных рынках.

Китайские кредиты - это долгосрочные ссуды на развитие инфраструктуры, которые не доступны где-либо еще, без каких-либо условий. Поэтому многие страны их и выбирают, несмотря на то, что процент по ним выше.

Кто берет в долг у Китая

Лидеры по задолженности перед Китаем - Кыргызстан, Таджикистан, Пакистан, Черногория и т д. Крупные китайские кредиты взяла Белоруссия и рассматривает Украина. Но Белоруссия берет хотя бы на уровне миллионов долларов под обновление энергетической инфраструктуры. А вот Пакистан и Таджикистан экономисты всерьез называют придатками Китая - страны набрали кредитов на миллиарды долларов, которые не смогут выплатить.

Из плюсов - Китай никогда не торопит с выплатой кредитов. Он заинтересован, чтобы зависимость от него только росла. Из минусов, соответственно, Китай никому никогда не прощает долги. У той же Черногории за долги Китай выразил желание забрать побережье. И за последние 20 лет на кредиты Китай плотно подсадил многие африканские страны.

Андриано Хади, государственный служащий, Индонезия

Правдивая история из Индонезии.

Когда Индонезия получила ссуду от МВФ в 1997 году, правительство было вынуждено прекратить проект по строительству собственных самолетов.

Авиалайнер N250 был очень перспективным в сегменте до 68 пассажирских мест. Свою нишу в Азии он бы точно занял. Но случился азиатский финансовый кризис в 1998 году и пришлось пойти на уступки МВФ.

Как считают многие наши экономисты, МВФ намеренно прекратил проект N250, чтобы удовлетворить запросы некоторых иностранных производителей самолетов. Они не хотели, чтобы Индонезия производила свои собственные самолеты, потому что они хотели, чтобы Индонезия продолжала покупать у них.

Конечно, Китай тоже выдвигает свои условия. Но МВФ оказывает куда более жесткое давление на страны, которые занимают у них деньги.

Следующее мнение - обратите внимание - озвучивает китайский эксперт. Поэтому оно будет субъективным. Но откроет нам некоторые механизмы отличия китайских кредитов от американских.

Хуэйцзянь Ву, работает техническим директором, Гонконг

На первый взгляд, процентные ставки по китайским кредитам составляют около 2% с пятилетним льготным периодом и сроком до 20 лет. Всемирный банк предлагает займы развивающимся странам по фиксированной процентной ставке 1,54% с льготным периодом 10 лет и сроком погашения 40 лет.

Но кредиты Китая, как правило, предназначены для развития инфраструктуры. И проекты эти, чаще всего, реализуются китайскими компаниями.

И многим странам это интересно, ведь китайские компании строят эффективно и быстро, поэтому в результате снижаются затраты на строительство.

Например, если Китай пойдет на строительство железной дороги, цена может составить 50 млн долларов за километр, тогда как японская компания потребует с вас 100 млн долларов.

Европа и США потребуют от вас вообще фантастические 200 млн долларов!

Представим, что нужно построить 200 км такой железной дороги. Чтобы получить заем в Китае, потребуется всего 10 млрд долларов. Соответственно, Япония и Европа потребуют куда больших сумм.

При этом китайцы могут реализовать проект за три года. Аналогичная задача займет 5 лет в Японии и 10 лет в Европе. Подобные проекты хорошо задокументированы.

После того, как вы возьмете кредит у Китая, вы реализуете проект за три года, начнете получать доход и погашать ссуду.

Поэтому даже при повышенных процентах проекты с Китаем оказываются более рентабельными.

Пока все мнения выглядят либо нейтрально, либо в пику МВФ и в позитив Китаю. Любопытно, что я не собирал специально комментарии экспертов с определенным уклоном - просто они единогласно выразили именно такое мнение. Объективности ради приведу мнение другой стороны:

Томаж Варгазон, историк, Польша

Китайские займы идут с солидными откатами для тех, кто их одобряет. Если вы - чиновник, от которого зависит, к кому пойти за кредитом - для вас это прекрасный повод запросить деньги в Китае вместо Всемирного банка.

Китайцы с радостью одолжат вам деньги, даже если любой собаке будет очевидно, что проект будет дорогим и никогда не оправдает затрат на строительство, не говоря уже о расходах на техническое обслуживание и эксплуатацию.

Всемирный банк же не даст вам ссуду денег, если это будет иметь негативные последствия для финансового будущего вашей страны.

МВФ и Всемирный банк приходят с условием экономической прозрачности, здесь очень сложно реализовать коррупционную схему. Они потребуют от вашего проекта, чтобы он был благоприятен и для экологии.

Роджер Калвен, доктор философии, Мичиганский университет

Философия Британской империи (и ее младшего партнера - Федеральной резервной системы США) заключается в том, чтобы увеличить максимальную сумму средств, возвращаемых в их процентные кассы. Чем более зависимой будет страна, тем лучше.

Чтобы страна, получившая кредит, попала в еще большую зависимость, можно отнять у нее «удочку» - а именно экономические рычаги, которые позволят этот кредит вернуть.

Китай больше воспринимает другие страны, как партнеров, пусть и иного статуса. Заработать на нем проще в долгую. И заработать с партнера, который сам хорошо зарабатывает, еще лучше. Поэтому Китай в целом заинтересован, чтобы страны, кто берет у них кредит, тратили его на развитие. Это потенциальные заказчики и большой рынок сбыта для них в будущем.

Резюме: не думаю, что стоит сильно романтизировать Китай. Очевидно, что страна нашла возможность и просто расширяет влияние и зарабатывает деньги. Своего китайцы не упустят и меценатством не занимаются.

С другой стороны, западная финансовая система к текущему моменту тоже, мягко говоря, начинает себя изживать. И чтобы возникла новая - более эффективная и справедливая система, соответствующая новым реалиям, появление любых альтернатив - только в плюс.

Кто может рассчитывать на кредит в китайском банке?

В теории любой заемщик, не имеющий китайского гражданства (то есть иностранец), может обратиться в китайский банк за получением кредита. Однако получение такого кредита — задача не из легких.

При появлении каких-либо проблем китайские банки подвергаются большому риску, так как если дело дойдет до суда, его будет решать суд той страны, гражданином которой является заемщик.

Тем не менее китайские банки ежедневно выдают сотни кредитов иностранным лицам, как физическим, так и юридическим. Необходимо только четко обосновать и грамотно оформить необходимые документы.

Каковы гарантии?

Теперь о гарантиях, без которых невозможно куда-либо двигаться. Китайская корпорация экспортно-кредитного страхования SINOSURE ("СИНОШУР") дает страховку под четыре варианта гарантий. На основании этой страховки китайские кредитные организации и частные инвесторы могут финансировать зарубежные проекты.

На федеральном уровне гарантии предоставляет Министерство финансов Российской Федерации;
Для отдельных проектов будет достаточно гарантий Министерства регионального развития Российской Федерации.

Гарантии городских или областных администраций

Для других проектов подойдут гарантии городских или областных администраций.

Банковские гарантии

Поскольку с SINOSURE договор о сотрудничестве подписали только два российских банка — ВТБ-банк и Сбербанк, то эта корпорация признает гарантии только этих банков.

Корпоративные гарантии

В этом случае гарантом выступает инициатор проекта или любое другое предприятие. Главное условие — предоставить финансовую отчетность за последний год. Если у инициатора нет истории, ему нужно найти материнскую компанию, мощную в финансовом отношении, которая и выступит гарантом. То есть либо подаст в SINOSURE свою отчетность, либо заручится поддержкой одного из двух вышеуказанных российских банков или материнской компании.

Гарантии под залог проекта

Такая форма гарантии распространяется только на объекты инфраструктуры — автомобильные и железные дороги, аэропорты, морские или речные порты. Это прибыльные объекты. Рассчитать рентабельность и прибыльность промышленных объектов сложно, поэтому для них такая форма гарантии не действует.

Под гарантии правительства китайские банки предоставляют более привлекательные кредитные условия, чем под банковские гарантии — восемь процентов годовых. Здесь важно предоставить отчетность по бюджету, чтобы специалисты SINOSURE убедились, что ежегодного правительственного дохода достаточно для возмещения кредита и процентов по нему.

Как получить китайский кредит — из практики

Фото с сайта bobrlife.by

Кредит китайского банка — кому и на каких условиях его дают? Юрист-лицензиат Константин Скуратович (практикует в привлечении финансирования более шести лет, рекомендован рейтингом Chambers Europe 2018) рассказывает о нескольких важных аспектах, опираясь на опыт привлечения финансирования из Китая — под проекты в Беларуси. Советы актуальны и для бизнеса соседних стран.

— В Беларуси классические виды финансирования бизнеса в основном представлены банковским кредитованием и выпуском ценных бумаг.

Константин Скуратович
Юрист-лицензиат

В силу различных обстоятельств не получило широкого распространения финансирование путем привлечения фондов прямых инвестиций, IPO, синдицированное кредитование, приход инвесторов через слияния и поглощения.

Белорусский бизнес имеет ограниченную возможность финансировать свои проекты за счет ресурсов международных финансовых институтов.

Одним из источников для привлечения инвестиций может быть экспортное финансирование, которое отличается от стандартного кредитования и может осуществляться частными фирмами, банками, а также государственными финансовыми структурами.

Кредитование и инвестирование в Китае

Китай является лакомым кусочком для многих российских компаний, которые хотели бы расширить границы существующего бизнеса или открыть новый за границей. Китай - это огромная страна с развитой экономикой и неисчерпаемым потенциалом, а о трудолюбии китайцев ходят легенды.

Но вот вопрос: как расширить границы бизнеса? Какие нужны инвестиции или кредиты? Что можно предложить китайской стороне и на какую отдачу рассчитывать? Как открыть новый бизнес в Китае? Попробуем разобраться.

Условия кредитования китайской стороной

Кредитование китайской стороной привязывается к двум условиям:

Первое: право на генеральный подряд получают, разумеется, китайцы;

Второе: примерно 60% от суммы китайского кредита уйдет на китайские же подряды. Другими словами, эти деньги будут перечислены на счет генподрядчика через какой-нибудь китайский банк, а не российский.

Даже если российская сторона готова принимать участие в схеме 50:50, на генеральный подряд все равно будут претендовать китайцы. Однако этот вопрос с ними можно и нужно обсуждать.

Другое дело, что две трети денег от китайского кредита все равно уйдут на китайские товары и услуги. Этот вопрос не обсуждается в принципе.

Перечень объектов

Чтобы ответить на вышепоставленные вопросы, рекомендуем вначале ознакомиться с перечнем объектов, на строительство которых могут быть отпущены средства китайской стороной.

Промышленные объекты:

Горно-металлургические;
Химические;
Машиностроительные;
Объекты по производству стройматериалов;
Автомобильные, авиационные или судостроительные заводы;
Нефтегазовые;
Обрабатывающие;
Добывающие;
Перерабатывающие;
Объекты по утилизации и очистке промышленных бытовых отходов.

Энергетические объекты:

Гидро - или термоэлектростанции;
Электроподстанции;
Линии электропередач;
Электростанции альтернативных источников энергии (атомные, ветровые, солнечные и приливные электростанции);
Нефтегазовые трубопроводы;
Нефтегазовые терминалы.

Объекты инфраструктуры:

Автомобильные и железные дороги;
Аэропорты;
Морские и речные порты;
Мосты;
Метро;
Каналы;
Телекоммуникационные сети.

Сельскохозяйственные объекты по глубокой переработке сельскохозяйственной продукции.

Объекты гражданского строительства:

Торговые, офисные и жилые здания;
Развлекательные и туристические комплексы.

Как работать с генподрядчиком из Китая

Параллельно с отработкой структуры сделки и финансовой модели проекта, необходимо выстраивать отношения с китайским генеральным подрядчиком. Повторимся, вопрос китайской составляющей достаточно гибкий — необходимо правильно выстраивать переговорную позицию.

Необходимо обратить внимание на такие моменты, как:

1. Позиционирование. Важно, конечно, найти китайского генерального подрядчика с хорошей репутацией (желательно с долей государства в уставном фонде), ранжированного на международном уровне. И приступить к выстраиванию взаимоотношений с ним на самой ранней стадии. Реализация проекта занимает не один год, и привлечение финансирования не заканчивается в момент получения кредитных денег на проект.

2. Необходимо определить, когда подключается китайский генеральный подрядчик к проекту: на начальной стадии или после освоения собственных средств заказчиком (необходимо прописать механизм передачи строительной площадки от предыдущего генерального подрядчика к китайскому генеральному подрядчику). Надо прописать, выполняются ли работы «под ключ» без привлечения субподрядчиков или с привлечением субподрядчиков. От этого зависит в том числе и вознаграждение китайского генерального подрядчика по договору.

3. Китайский генеральный подрядчик может участвовать и только в роли «управляющего» строительством: привлекать аффилированного или любого иного субподрядчика, который выполняет строительно-монтажные и иные работы для объекта, под который привлечено финансирование.

4. В переговорах с генподрядчиком необходимо понять, является ли он «институтом» по привлечению финансирования и управления проектом и/или выполняет строительные работы «под ключ», как строительная организация.

5. В сделке с генеральным подрядчиком желательно детально полностью прописать все условия, в том числе произносимые устно, не оставив ничего «за бортом», т.к. китайская сторона все выверяет и читает буквально.

6. Необходимо обращать внимание на срок существования строительной площадки (для целей налога на прибыль). В том случае, если она существует свыше определенного Налоговым кодексом или международным соглашением срока, то генподрядчику будет необходимо уплачивать налог на прибыль с первых дней заключения договора генерального строительного подряда.

Среди прочих существенных условий в договоре генерального строительного подряда необходимо учитывать:

Срок перечисления денежных средств от генерального подрядчика к субподрядчику (если по структуре сделки фактическое выполнение работ осуществляет субподрядчик и кредитные деньги поступают на счет китайского нерезидента)
Возможность генерального подрядчика удерживать денежные средства, если субподрядчик не предоставляет документы о целевом расходовании предыдущего аванса
Принимая во внимание структуру сделки по привлечению финансирования (кредитные средства поступают из КНР) кредитополучателю необходимо контролировать сроки завершения внешнеторговых операций, а также валютное законодательство в части видов валютных операций

Заключение

В заключение напомним, что можно даже не пытаться брать у китайских банков деньги, чтобы купить оборудование некитайского производства (например, российского или европейского). Китайские власти неукоснительно придерживаются принципа, что китайские деньги должны быть потрачены только на китайские товары. А уж кредит это или инвестиции, неважно. Кстати, такая же политика существует и в Японии.

Не все подводные камни кредитования в Китае освещены в данной статье, существует еще много нюансов, о которых знают специалисты нашей компании.

Мы поможем осуществить задуманное: собрать необходимые документы, определиться со сроками, суммой проекта и самого кредита, изучить все технические стороны проекта, узнать процедуру оформления разрешительных документов, правильно оформить кредитный договор — контроль на всех этапах до получения кредита.

Второй этап — основной

Необходимо начинать переговоры с белорусским государственным банком (он выступает стороной кредитного соглашения) и ГБРК о структуре сделки и финансовой модели.

Фото с сайта uzbanks.uz

В частности, в структуре сделки с банками необходимо вести переговоры по следующим вопросам:

1. Подтверждение собственных средств. Как правило, в проектном финансировании стандартным правилом считается 30/70. В тоже время для получения китайских денег достаточно подтвердить наличие 15% от стоимости проекта.

2. Источник погашения процентов до момента ввода в эксплуатацию объекта недвижимости. Один из вариантов — займы учредителей. В качестве дополнительной гарантии того, что до момента ввода в эксплуатацию банк будет иметь гарантию денежного потока для погашения процентов по кредиту могут быть:

Депозит на определенную сумму неснижаемого объема процентов, подлежащих уплате по кредиту (например, за 2 месяца)
В качестве еще одного источника погашения процентов по кредиту может выступать возвратный НДС

3. Предоставление ликвидного залога. Как правило, предлагается предоставлять залоги, не связанные с объектом инвестирования. Права на будущий объект, незавершенное строительство могут быть приняты банком только в качестве дополнительного обеспечения. Т.е. они не являются «хорошими» залогами.

В качестве дополнительного обеспечения, для самодисциплины в будущем, может быть предоставлено личное поручительство собственников (без оценки платежеспособности).

Размер обеспечения рассчитывается исходя из суммы кредита плюс размера годовых процентов по кредиту, а также коэффициента риска банка. В процессе использования кредитной линии необходимо периодически осуществлять переоценку стоимости обеспечения для получения последующего финансирования.

4. Проведение экспертизы сводного сметного расчета объекта строительства. Банку необходимо понимать, что, например, заказчик (если это строительный проект), будет укладываться в рамки бюджета стройки. И что не возникнет ситуация, когда потребуются дополнительные средства на то, чтобы объект был достроен.

Однако может произойти ситуация, когда в результате внесения изменений и (или) дополнений в проектную документацию (например, увеличение высотности объекта, прокладка инженерных сетей) увеличивается стоимость строительства. Т.е. если выдан кредит в $ 500 000, а застройщику понадобится еще $ 20 000 на достройку, то банку, скорее всего, придется предоставить и эту дополнительную сумму, чтобы кредитополучатель смог завершить проект и расплатиться с кредитом.

5. В зависимости от показателей компании, получающей финансирование, белорусский банк и ГБРК могут дополнительно потребовать снятие обременений в виде поручительств за других лиц (например, по выпуску жилищных облигаций третьими лицами).

Для того, чтобы у получателя финансирования была уверенность, что можно «заводить» свои денежные средства в проект, можно предварительно пройти кредитный комитет белорусского банка и ГБРК с отлагательными условиями (например, получение финансирования после прохождения экспертизы сводного сметного расчета строительства).

6. Дополнительно, при взаимодействии с ГБРК, необходимо:

Согласовать структуру сделки
Предоставить обоснование эффективности проекта, которое предварительно согласовано с белорусским банком
Заключить договор генерального строительного подряда с графиком производства работ и графиком финансирования

По результатам переговоров с ГБРК и китайским генеральным подрядчиком возможно согласовать авансирование строительно-монтажных, работ что является положительным моментом для строительного проекта.

Кредитный бум

Сначала в 2007 году в Китае появились платформы p2p-кредитования, и рынок начал бурно расти, в среднем на 234% в год, и к началу 2017 года достиг $290 млрд. Регуляторы не вмешивались до тех пор, пока в 2016 году не случился скандал с крупнейшей на тот момент платформой Ezubao, которая оказалась финансовой пирамидой. Компания увела $7,3 млрд у 900 тыс. инвесторов. Тогда Комиссия по регулированию банковской деятельности выпустила правила, по которым физические лица не могут занимать более 200 тыс. юаней (около $30 тыс.) на одной p2p-платформе, а общая сумма долга по всем платформам не должна превышать 1 млн юаней. Кроме того, р2р-платформам запретили аккумулировать капитал, каждая p2p-компания теперь должна вести свою деятельность исключительно через депозитарный банк, причем для каждой платформы он только один.

В таких условиях p2p-платформам работать стало невыгодно. Тогда бизнес переключился на потребкредиты. Этот рынок тоже стал расти невероятно быстро. В 2015 году совокупный объем непогашенных потребкредитов оценивался в 19 трлн юаней ($2,8 трлн), а в сентябре 2017 года — уже в 30,2 трлн юаней ($4,6 трлн). Получить кредит может практически каждый человек с любой кредитной историей или полным ее отсутствием. Например, в компании Home Credit заняты 80 тыс. менеджеров по продажам, которые работают, в частности, в магазинах бытовой техники, предлагая клиентам оформить кредит за 15 минут прямо на месте. Крупнейшие технологические компании Baidu, Alibaba и Tencent тоже вошли в этот бизнес. Через их сервисы мобильных платежей можно быстро оформить кредит.

Читайте на РБК Pro

Возникает вопрос, откуда компании берут деньги на эти операции, если они не привлекают депозитов? И почему не боятся давать кредиты всем подряд? Ответ прост: они пополняют свои балансы с помощью выпуска ценных бумаг, обеспеченных этими задолженностями (ABS).

Финальная стадия получения кредита

После всех согласований и оценок проект проходит китайский кредитный комитет. На нем принимается окончательное решение о предоставлении или отказе в предоставлении кредитных ресурсов.

В случае принятия положительного решения компания, получающая финансирование, возмещает банкам комиссию за управление кредитом и комиссию за обязательство, подготавливает документы для выборки кредита.

По структуре сделки кредит предоставляется, как правило, на счета генерального подрядчика. Дальнейшее его движение зависит от договоренностей с китайской стороной.

Чем грозит долг перед Китаем — о судьбах стран, бравших кредиты у КНР

Недавно китайский посол сказал, что Кыргызстану необходимо рассчитаться по долгам. Но был ли Китай снисходителен и списывал ли долги стран-партнеров или требовал в ответ каких-то уступок?

Китай финансирует проекты в 68 странах Азии, Африки и Европы общей стоимостью 8 триллионов долларов. В недавнем исследовании аналитического центра Center for Global Development (США) эксперты изучили инвестиционную политику Китая, в рамках которой китайцы кредитуют своих партнеров.

Собратья Кыргызстана по китайскому долгу

На конец марта этого года государственный внешний долг Кыргызстана перед Китаем (Эксимбанк КНР) составил 1 миллиард 709 миллионов долларов. Как выяснилось, за последние 10 лет долг перед Поднебесной увеличился почти в 200 раз. В том числе 386 миллионов долларов было взято на модернизацию столичной ТЭЦ. При этом вернуть стране надо почти полмиллиарда долларов.

Долг платежом красен

Недавно в Сети появилось видео, как активисты предлагают кыргызстанцам погасить внешний долг перед самым крупным кредитором — Китаем. Неравнодушные переживают, что заемщик может забрать часть земель вместо долга. Поэтому они предлагают жителям страны "скинуться" и погасить долг.

Ранее Кыргызстану прощали долги Турция, Германия и стратегический партнер — Россия. Китай также является одним из главных партнеров страны.

В марте посол Китая в Кыргызстане Сяо Цинхуа заявил, что долг КР перед КНР будет выплачиваться согласно договоренностям.

"Китай выделил льготные кредиты. Мы знаем, что Кыргызстан извлек из них пользу. Эти долги могут быть списаны только на основании соглашения. Но китайская сторона не рассматривает эти вопросы (списание. — Прим. редакции)", — сказал он.

Редакция Sputnik Кыргызстан решила разобраться, прощали ли власти Поднебесной долги стран-партнеров и что происходило с теми, кто не мог рассчитаться. Данные взяты из открытых источников.

Деньги в обмен на важнейший порт

По данным МВФ, внешний долг Шри-Ланки на конец 2017 года составил 48,3 миллиарда долларов, или более 80 процентов от ВВП. Доля КНР составила примерно 8 миллиардов долларов. Однако, как пишет газета New York Times, власти Шри-Ланки не смогли вовремя отдать долг Поднебесной и в результате передали важнейший порт Хамбантота китайскому госпредприятию China Merchants Port Holdings. Ему отдали контрольный пакет акций управляющей компании "Хамбантота" и сам порт в аренду на 99 лет. Однако такой обмен не погасил полностью долг — Китай простил только 1,1 миллиарда долларов. Американское издание эту ситуацию назвало "долговой ловушкой".

Хамбантота считается одним из глубоководных портов на самом перекрестье мировых торговых путей через Индийский океан. Отмечается, что он незаменим для энергетической безопасности КНР, потому что две трети импортируемой нефти проходят по маршрутам вблизи этого порта.

Кредиты для военного присутствия

Как сообщает CNN, Китай планирует за счет кредитов островному государству Вануату установить военное присутствие в Южно-Тихоокеанском регионе.

По данным телеканала, китайская сторона выделила кредит в размере 270 миллионов долларов на строительство порта на острове Эспириту-Санто в Вануату и реализацию других крупных проектов. По данным экспертов, этот заем составляет около половины внешнего долга тихоокеанского государства, или около трети ВВП страны.

Если информация СМИ подтвердится, то на расстоянии 2 тысячи километров от Австралии появится военно-морская база Китая, отмечает телеканал. Как стало известно, Австралия выступает против китайских военных планов.

Долг в обмен на базу

Как прогнозирует Center for Global Development, доля Китая в госдолге Джибути в ближайшие годы вырастет с 82 до 91 процента.

Пакистанский коридор

В 2015 году правительство Пакистана передало китайской государственной компании "China Overseas Port Holding" в аренду на 43 года порт Гвадар для создания "особой" экономической зоны, пишет Asia Times.

Отмечается, что Исламабад должен Пекину почти 16 миллиардов долларов. В рамках долгосрочной сделки КНР получит 91 процент прибыли от доходов порта и еще 85 процентов от окружающей его "свободной зоны".

Гвадар является южным окончанием китайско-пакистанского экономического коридора, который берет начало в Синьцзян-Уйгурском автономном районе КНР. Этот масштабный проект, общая стоимость которого оценивается в 46 миллиардов долларов, позволит связать Китай с Ближним Востоком, который богат энергоресурсами. Коридор станет альтернативой Малаккскому проливу, через который в настоящее время проходит более 80 процентов импортируемой КНР нефти.

ТЭЦ в обмен на золотой рудник

Более близкий пример — и географически, и финансово — находится в Таджикистане. В апреле этого года стало известно, что власти этой страны передали Китаю золоторудное месторождение Верхний Кумарг в обмен на строительство ТЭЦ "Душанбе-2". Теплоцентраль обошлась почти в 350 миллионов долларов, из которых львиную долю (330 миллионов долларов) дал в долг именно Китай. Вместе с этим задолженность перед КНР у Таджикистана составила свыше 1,2 миллиарда долларов.

Начальный этап кредитования

Государственный банк развития Китая (далее — ГБРК) предварительно рассматривает проект, оценивает соответствие инвестиционного проекта кредитному соглашению, эффективность и окупаемость финансовой модели, социальную значимость проекта (для китайской стороны является важной частью).

Приоритетными проектами для финансирования являются сферы промышленности, транспорта, энергетики, малого и среднего бизнеса. Среди этих сфер отсутствуют коммерческая и жилая недвижимость. Получить финансирование под эти проекты возможно, если компания-кредитополучатель будет классифицирована как малый или средний бизнес.

Компания, получающая финансирование, должна быть, безусловно, платежеспособной, иметь соответствующие показатели и структуру баланса и сформированный штат (возможны договоры на управление, ведения бухгалтерского учета).

Особенности ведения бизнеса в Китае

Дело в том, что какие инвестиции вы бы не предложили, их сумма не повергнет китайскую сторону в шок. Разумеется, чем больше, тем лучше.

Во-вторых, российских инвесторов интересует вопрос: что строить? Каким должен быть объект, чтобы начать воплощать его в жизнь совместными усилиями? Промышленный или сельскохозяйственный? Или, может быть, объект инфраструктуры?

Иная схема финансирования

Возможна и другая схема финансирования проекта. 85% средств предоставляет китайская сторона, а 15% выделяется из федерального или регионального бюджета (это минимальная сумма, которая должна быть предоставлена российской стороной).

Кредит на 10−15 лет в течение первых трех — бесплатный (выплачивать его не нужно, проценты не начисляются). Таким образом, для российского правительства и инвесторов получается реальная экономия денег, которые можно пустить на другие нужды.

Строительство пирамиды

Власти КНР относились к секьюритизации как к полезному инструменту. Во-первых, ABS позволяли списать с балансов банков часть долговой нагрузки, которая сильно выросла после кризиса 2008 года. Тогда для поддержания роста правительство приняло решение влить в экономику $585 млрд, что составляло 12,5% ВВП страны. Правда, центр обеспечил меньше трети этой суммы, остальную часть пришлось искать местным правительствам. Поскольку по закону местные власти не могут напрямую кредитоваться в банках, была придумана следующая схема. Создавались так называемые финансовые платформы местных правительств (LGFV) — аффилированные с местными властями компании. Чиновники передавали им землю и недвижимость, которые можно было заложить в банке. Кредиты направлялись в основном на долгосрочные инфраструктурные и социально ориентированные проекты. Однако эти меры привели к раздуванию корпоративного долга: в 2016 году он составлял 166% ВВП.

Власти страны понимали, что поддерживать экономический рост путем постоянных вливаний кредитных средств в производство уже невозможно. Накапливаются дисбалансы, например перепроизводство в сталелитейной и угледобывающей промышленности, вот-вот лопнет пузырь на рынке недвижимости, множится число дублирующих друг друга и неэффективных инфраструктурных проектов. Все это создает фундаментальные риски устойчивости финансовой системы. К тому же правительство давно мечтает о переориентации экономического роста на внутреннее потребление.

И, кажется, мечта сбылась. В 2017 году доля корпоративного долга в ВВП впервые стала снижаться при одновременном росте потребления. Вот только объективных оснований для этого как не было, так и нет: население страны по-прежнему в массе своей бедное.

По сути экономика как росла на кредитах, так и продолжает расти. Просто вместе с сокращением корпоративного долга начал расти долг домохозяйств. Стремление поддерживать рост ВВП любой ценой загоняет Китай в кредитную ловушку. С одной стороны, замедление роста грозит социальной нестабильностью, но с другой — печальный опыт США показывает, что игнорирование рисков может обернуться еще более масштабной катастрофой. Может быть, стоит немного просесть, но зато научиться жить по средствам. С учетом масштабов Китая страшно представить высоту долговой пирамиды, которую можно там построить, и то, как она будет рушиться, когда нижние этажи, собранные из плохих долговых обязательств, дадут трещину.

Смехотворный процент

Китайские банки всегда неохотно кредитовали частный бизнес и тем более физических лиц. Банкам было гораздо легче кредитовать госкомпании и угодные власти, пусть и убыточные, проекты. Работать с госкомпаниями надежнее, ведь за них ручается государство. На начало 2016 года депозиты физических лиц составляли 21 трлн юаней ($3,1 трлн). Ставка по депозитам — в среднем 2,25%. А ставка по кредитам — 4,35%. Значит, спред 2% ($63 млрд) — доход банков. Куда идут все эти деньги? Согласно подсчетам Николаса Ларди из Института мировой экономики Петерсона, лишь пятая часть этих средств пошла на кредиты компаниям, четверть — самим банкам, а все остальное забрал госбюджет.

По сути китайская банковская система забирала средства домохозяйств, выплачивая им смехотворный процент, и перенаправляла их для субсидирования госкомпаний, капиталоемкой промышленности, имиджевых инфраструктурных проектов. В таких условиях единственный выход для частников — искать нетрадиционные источники финансирования. Таким образом, неудовлетворенный спрос на кредитование со стороны частного бизнеса и физических лиц — главная предпосылка для развития альтернативных кредитных структур.

Как оценивается финансовая модель проекта

Банки, конечно же, обращают внимание на эффективность и окупаемость проекта. В частности:

По проекту, связанному с недвижимостью, «потолок» динамического срока окупаемости не может быть более 12 лет
Отношение суммы чистого дохода за период — к сумме долговых обязательств за период
Сумма, на которую прирастет ценность «предприятия» в результате реализации инвестиционного проекта

При этом крупные единовременные выплаты по кредиту (шаровой платеж) в конце срока пользования кредитом должны отсутствовать. Ставка дисконтирования используется как эквивалент расчетной ставки по привлекаемым ресурсам.

Как белорусская, так и китайская сторона не отрицают, что в финансовой модели можно предусмотреть такую возможность, как продажа площадей или привлечение соинвесторов — до ввода объекта в эксплуатацию (если недостает свободного денежного потока на покрытие кредиторской задолженности).

Фото с сайта domovita.by

В то же время в зависимости от позиции инвестора средства, затраченные до момента получения финансирования, могут не участвовать в расчете эффективности проекта (инвестора будет интересовать окупаемость той части инвестиций, которые будут понесены с момента получения финансирования). При прочих равных условиях этот подход может быть главным.

На финансовую модель могут благоприятно влиять такие факторы, как:

Распространение на проект правового режима, предусмотренного президентским Декретом № 10 с изменениями и дополнениями «О создании дополнительных условий для осуществления инвестиций в Республику Беларусь»
Возможности реализации строительного проекта без учета регламентов детального плана территории (что может усложнить ход строительства и удорожать работы) и без проведения аукциона
При строительстве недвижимости необходимо учитывать коэффициент интенсивности застройки, нормы по количеству парковок. Во многих случаях это может повлечь за собой строительство встроенного паркинга

Дополнительно — еще раз повторимся — китайская сторона желает видеть обоснование социальной значимости проекта. Например, создание дополнительной инфраструктуры, рабочих мест, доступность объекта для населения и другое.

Читайте также: